退市是指上市公司股票在證券交易所終止上市交易
，包括強製終止上市和主動終止上市兩種方式。2021年初，新一輪退市製度改革正式落地，常態化退市機製加速形成。作為我國資本市場的主要參與群體，中小投資者在信息、資金、zhuanyedengfangmianchuyuruoshi，zaituishiguochengzhongzishenquanyirongyishoudaoqinhai。zuoweitouzizhe，youbiyaolejietuishixinguixiatouzizhequanyibaohudexiangguananpai，zhiquanxingquan，youxiaoweihuzishendehefaquanli。

• 退市過程中投資者的知情權

被實施退市風險警示的公司股票，股票簡稱前均被冠以“*ST”字樣。公司應就此及時發布公告，內容包括：實施退市風險警示的原因；董事會關於爭取撤銷退市風險警示的意見及具體措施
；實施退市風險警示期間公司接受投資者谘詢的主要方式。

zhihou
，gongsigupiaobeijiaoyisuozuochuzhongzhishangshijuedingjinrutuishizhengliqide，gongsiyingpilugupiaozhongzhishangshigonggaojijinrutuishizhengliqijiaoyidexiangguanqingkuang，baokuozhongzhishangshihougongsigupiaodengji
、轉讓和管理事宜，公司股票退市整理期交易期限及預計最後交易日期等。

退市整理期屆滿當日，公司應披露股票進入全國中小企業股份轉讓係統等證券交易場所的具體事宜，包括擬進入的市場名稱、進入日期、股份重新確認、登記、托管等。

終止上市情形（不包括交易類終止上市情形）消(xiao)除(chu)且(qie)符(fu)合(he)特(te)定(ding)條(tiao)件(jian)的(de)
，公(gong)司(si)可(ke)向(xiang)證(zheng)券(quan)交(jiao)易(yi)所(suo)申(shen)請(qing)重(zhong)新(xin)上(shang)市(shi)。退(tui)市(shi)公(gong)司(si)擬(ni)申(shen)請(qing)重(zhong)新(xin)上(shang)市(shi)的(de)
，應(ying)當(dang)召(zhao)開(kai)股(gu)東(dong)大(da)會(hui)並(bing)經(jing)出(chu)席(xi)會(hui)議(yi)的(de)股(gu)東(dong)所(suo)持(chi)表(biao)決(jue)權(quan)的(de)三(san)分(fen)之(zhi)二(er)以(yi)上(shang)通(tong)過(guo)。需(xu)注(zhu)意(yi)的(de)是(shi)，新(xin)規(gui)刪(shan)除(chu)了(le)創(chuang)業(ye)板(ban)不(bu)接(jie)受(shou)公(gong)司(si)股(gu)票(piao)重(zhong)新(xin)上(shang)市(shi)的(de)規(gui)定(ding)。投(tou)資(zi)者(zhe)應(ying)密(mi)切(qie)關(guan)注(zhu)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)信(xin)息(xi)披(pi)露(lu)，增(zeng)強(qiang)風(feng)險(xian)意(yi)識(shi)，謹(jin)慎(shen)炒(chao)作(zuo)*ST股票和高風險股票。

• 退市後投資者的交易權

股票進入退市整理期後代碼不變。上海證券交易所在退市整理股票的簡稱前冠以“退市”標識

，深圳證券交易所在股票簡稱後冠以“退”標識。本次退市新規放開了退市整理期股票首日漲跌幅限製，將退市整理期交易時限從30個交易日縮短為15個交易日
，避免震蕩時間過長而出現投機炒作。風險警示股票和退市整理股票整體呈現市值水平偏低、股gu價jia波bo動dong頻pin繁fan等deng特te點dian。為wei強qiang化hua風feng險xian揭jie示shi效xiao果guo，證zheng券quan交jiao易yi所suo設she立li包bao含han風feng險xian警jing示shi股gu票piao和he退tui市shi整zheng理li股gu票piao在zai內nei的de風feng險xian警jing示shi板ban。同tong時shi，為wei防fang止zhi部bu分fen風feng險xian承cheng受shou能neng力li低di的de投tou資zi者zhe參can與yu退tui市shi公gong司si股gu票piao交jiao易yi
，優you化hua了le風feng險xian警jing示shi股gu票piao的de適shi當dang性xing管guan理li和he交jiao易yi機ji製zhi安an排pai。投tou資zi者zhe應ying了le解jie退tui市shi整zheng理li期qi製zhi度du和he終zhong止zhi上shang市shi後hou的de股gu份fen轉zhuan讓rang安an排pai，保bao障zhang自zi身shen的de交jiao易yi權quan。

三、退市後投資者如何維權

退市不是一退了之
，尤其是存在財務造假等重大違法違規行為的，其控股股東、實際控製人、董監高和中介機構，應承擔相應的法律責任。隨著新證券法、刑法修正案（十一）的發布實施，以及證券糾紛代表人訴訟製度規則的落地，證券投資者保護體係和民事賠償機製進一步健全。涉及欺詐發行、財務造假等重大違法違規行為的上市公司退市的，投資者可通過先行賠付
、責令回購或者通過單獨訴訟、共同訴訟、申請適用示範判決機製、普pu通tong代dai表biao人ren訴su訟song及ji特te別bie代dai表biao人ren訴su訟song等deng司si法fa途tu徑jing維wei護hu自zi身shen合he法fa權quan益yi。投tou服fu中zhong心xin也ye可ke適shi時shi依yi法fa啟qi動dong證zheng券quan糾jiu紛fen特te別bie代dai表biao人ren訴su訟song，並bing提ti供gong其qi他ta相xiang應ying法fa律lv服fu務wu。

近年來，退市常態化趨勢明顯
，截止2021年3月31日
，A股市場共有132家公司完成退市。以康得新為例，自2019年1月23日公司披露證監會《調查通知書》起至2019年7月8日公司停牌，公司6次提示退市風險，但仍有大量投資者無視“警示”買入、投機氛圍濃厚。康得新退市後，這些試圖炒作的投資者損失慘重。在此，投服中心呼籲中小投資者抱持理性態度，以“買者自負”作為投資基本理念，充分關注公司發布的“退市風險警示”等公告，不能抱著賭博心態炒作*ST和退市公司。請廣大中小投資者提高風險意識和自我保護意識，充分了解退市製度等相關規則，通過合法途徑維護自身權益。